Abstrakt:Motsättningen mellan utbud och efterfrågan är en av anledningarna till att nickelpriserna stiger, men bakom den hårda marknadssituationen är fler spekulationer i branschen "bulk" (ledd av Glencore) och "tomma" (främst av Tsingshan Group)..
Nyligen, med konflikten mellan Ryssland och Ukraina som säkring, bröt LME (London Metal Exchange) nickelterminer ut på en "episk" marknad.
Motsättningen mellan utbud och efterfrågan är en av anledningarna till att nickelpriserna stiger, men bakom den hårda marknadssituationen är fler spekulationer i branschen att de två sidornas kapitalkrafter är "tjur" (leds av Glencore) och " tomt" (främst av Tsingshan Group).
LME nickelmarknadens tidslinje efterbehandling
Den 7 mars klättrade LME-nickelpriset från 30 000 USD/ton (öppningspris) till 50 900 USD/ton (avräkningspris), en endags ökning med cirka 70 %.
Den 8 mars fortsatte LME-nickelpriserna att skjuta i höjden och steg till maximalt 101 000 USD/ton, för att sedan falla tillbaka till 80 000 USD/ton.Under de två handelsdagarna steg LME-nickelpriset med så mycket som 248%.
Klockan 16:00 den 8 mars beslutade LME att avbryta handeln med nickelterminer och skjuta upp leveransen av alla nickelkontrakt som ursprungligen var planerade att levereras den 9 mars.
Den 9 mars svarade Tsingshan Group att de kommer att ersätta den inhemska metallnickelplattan med sin högmatta nickelplatta och har tilldelats tillräckligt med plats för leverans genom olika kanaler.
Den 10 mars sa LME att de planerade att kompensera långa och korta positioner inför återöppningen av nickelhandeln, men båda sidor misslyckades med att svara positivt.
Från 11 till 15 mars fortsatte LME-nickel att vara suspenderat.
Den 15 mars meddelade LME att nickelkontraktet skulle återupptas handel den 16 mars lokal tid.Tsingshan Group uppgav att den kommer att samordna med syndikatet av likviditetskrediter för Tsingshans nickelinnehavsmarginal och avvecklingsbehov.
Kort sagt, Ryssland, som en viktig exportör av nickelresurser, sanktionerades på grund av det rysk-ukrainska kriget, vilket resulterade i oförmågan för ryskt nickel att levereras på LME, överlagrat på flera faktorer såsom oförmågan att fylla på nickelresurser i Sydostasien i tid, Tsingshan Groups tomma beställningar för säkring kanske inte är möjliga Levereras i tid, vilket skapade en kedjereaktion.
Det finns olika tecken på att detta så kallade "short squeeze"-evenemang ännu inte har avslutats, och kommunikationen och spelet mellan långa och korta intressenter, LME och finansiella institutioner fortsätter fortfarande.
Med detta som en möjlighet kommer den här artikeln att försöka svara på följande frågor:
1. Varför blir nickelmetall i fokus för huvudstadsspelet?
2. Är tillgången på nickelresurser tillräcklig?
3. Hur mycket kommer nickelprishöjningen att påverka marknaden för nya energifordon?
Nickel för kraftbatteri blir en ny tillväxtpol
Med den snabba utvecklingen av nya energifordon i världen, överlagrat trenden med högt nickel och lågt kobolt i ternära litiumbatterier, blir nickel för kraftbatterier en ny tillväxtpol för nickelförbrukning.
Branschen förutspår att 2025 kommer det globala ternära batteriet att stå för cirka 50 %, av vilka ternära batterier med hög nickelhalt kommer att stå för mer än 83 %, och andelen ternära batterier i 5-serien kommer att sjunka till under 17 %.Efterfrågan på nickel kommer också att öka från 66 000 ton 2020 till 620 000 ton 2025, med en genomsnittlig årlig sammansatt tillväxttakt på 48 % under de kommande fyra åren.
Enligt prognoser kommer den globala efterfrågan på nickel för kraftbatterier också att öka från mindre än 7 % för närvarande till 26 % år 2030.
Som global ledare inom nya energifordon är Teslas beteende "nickelhamstring" nästan galet.Teslas vd Musk har också nämnt många gånger att nickelråvaror är Teslas största flaskhals.
Gaogong Lithium har märkt att Tesla sedan 2021 successivt har samarbetat med det franska Nya Kaledoniens gruvföretag Proni Resources, den australiensiska gruvjätten BHP Billiton, Brazil Vale, det kanadensiska gruvbolaget Giga Metals, den amerikanska gruvarbetaren Talon Metals, etc. Ett antal gruvbolag har skrivit på ett antal långsiktiga leveransavtal för nickelkoncentrat.
Dessutom ökar företag i kedjan för kraftbatterier som CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei och Tsingshan Group sin kontroll över nickelresurser.
Det betyder att kontroll av nickelresurser är likvärdigt med att bemästra biljetten till biljonbanan.
Glencore är världens största råvaruhandlare och en av världens största återvinningsföretag och förädlare av nickelhaltiga material, med en portfölj av nickelrelaterade gruvverksamheter i Kanada, Norge, Australien och Nya Koledonien.tillgångar.År 2021 kommer företagets intäkter från nickeltillgångar att vara 2,816 miljarder USD, en ökning med cirka 20 % jämfört med föregående år.
Enligt LME-data, sedan den 10 januari 2022, har andelen lagerkvitton för nickelterminer som innehas av en enskild kund gradvis ökat från 30 % till 39 %, och i början av mars har andelen totala lagerkvitton överstigit 90 % .
Enligt denna storleksordning spekulerar marknaden att tjurarna i detta lång-korta spel med största sannolikhet är Glencore.
Å ena sidan har Tsingshan Group brutit igenom beredningstekniken för "NPI (nickel tackjärn från laterit nickelmalm) - hög nickelmatt", vilket kraftigt har minskat kostnaderna och förväntas bryta effekten av nickelsulfat på rent nickel (med en nickelhalt på minst 99,8 %, även känd som primär nickel).
Å andra sidan kommer 2022 att bli året då det nya projektet för Tsingshan Group i Indonesien kommer att tas i drift.Tsingshan har starka tillväxtförväntningar för sin egen produktionskapacitet under uppbyggnad.I mars 2021 undertecknade Tsingshan ett leveransavtal med hög nickelmatta med Huayou Cobalt och Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan kommer att leverera 60 000 ton högnickelmatte till Huayou Cobalt och 40 000 ton till Zhongwei Co., Ltd. inom ett år från oktober 2021 Hög nickel matt.
Det bör påpekas att LME:s krav på nickelleveransprodukter är rent nickel och högmatt nickel är en mellanprodukt som inte kan användas för leverans.Qingshan rent nickel importeras huvudsakligen från Ryssland.Ryskt nickel förbjöds handel på grund av det rysk-ukrainska kriget, vilket överlagrade världens extremt låga lager av rent nickel, vilket satte Qingshan i faran att "inga varor att justera".
Det är just därför som det långa-korta spelet av nickelmetall är nära förestående.
Globala nickelreserver och -försörjning
Enligt United States Geological Survey (USGS) är globala nickelreserver (bevisade reserver av landbaserade fyndigheter) i slutet av 2021 cirka 95 miljoner ton.
Bland dem har Indonesien och Australien cirka 21 miljoner ton respektive, vilket står för 22 %, vilket är de två bästa;Brasilien står för 17 % av nickelreserverna på 16 miljoner ton, på tredje plats;Ryssland och Filippinerna står för 8 % respektive 5 %.%, rankad fyra eller femte.TOP5-länderna står för 74 % av de globala nickelresurserna.
Kinas nickelreserver är cirka 2,8 miljoner ton, vilket motsvarar 3%.Som storkonsument av nickelresurser är Kina starkt beroende av import av nickelresurser, med en importgrad på över 80 % under många år.
Beroende på malmens beskaffenhet är nickelmalm huvudsakligen uppdelad i nickelsulfid och lateritnickel, med ett förhållande av ca 6:4.Den förra är huvudsakligen belägen i Australien, Ryssland och andra regioner, och den senare är huvudsakligen belägen i Indonesien, Brasilien, Filippinerna och andra regioner.
Enligt applikationsmarknaden är efterfrågan på nickel i efterföljande led främst tillverkning av rostfritt stål, legeringar och kraftbatterier.Rostfritt stål står för cirka 72 %, legeringar och gjutgods står för cirka 12 % och nickel för batterier är cirka 7 %.
Tidigare fanns det två relativt oberoende försörjningsvägar i nickelförsörjningskedjan: "latterite nickel-nickel tackjärn/nickeljärn-rostfritt stål" och "nickelsulfid-rent nickel-batteri nickel".
Samtidigt står utbudet och efterfrågan på nickel också gradvis inför en strukturell obalans.Å ena sidan har ett stort antal nickel tackjärnsprojekt som producerats av RKEF-processen tagits i drift, vilket resulterat i ett relativt överskott av nickel tackjärn;å andra sidan, driven av den snabba utvecklingen av nya energifordon, batterier Tillväxten av nickel har resulterat i en relativ brist på rent nickel.
Data från World Bureau of Metal Statistics rapport visar att det kommer att finnas ett överskott på 84 000 ton nickel 2020. Från och med 2021 kommer den globala efterfrågan på nickel att öka avsevärt.Försäljningen av nya energifordon har drivit på tillväxten av marginalförbrukningen av nickel, och utbudsbristen på den globala nickelmarknaden kommer att nå 144 300 ton 2021.
Men med genombrottet för bearbetningstekniken för mellanprodukter bryts den ovannämnda leveransvägen med dubbla strukturer.För det första kan lågvärdig lateritmalm producera nickelsulfat genom den våta mellanprodukten från HPAL-processen;För det andra kan högkvalitativ lateritmalm producera nickel tackjärn genom RKEF pyrotekniska process, och sedan passera genom omvandlarblåsning för att producera högkvalitativ nickelmatta, som i sin tur producerar nickelsulfat.Den inser möjligheten till användning av laterit nickelmalm i den nya energiindustrin.
För närvarande inkluderar produktionsprojekten som använder HPAL-teknik Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, etc. Samtidigt har Qingmeibang-projektet investerat av CATL och GEM, Huayue nickel-kobolt-projektet investerat av Huayou Cobalt, och Huafei nickel -koboltprojekt som investerats av Yiwei är alla HPAL-processprojekt.
Dessutom togs det högnickel-matta projektet som leds av Tsingshan Group i drift, vilket också öppnade klyftan mellan lateritnickel och nickelsulfat, och realiserade omvandlingen av nickel tackjärn mellan rostfritt stål och ny energiindustri.
Industrins synvinkel är att på kort sikt har frisättningen av hög produktionskapacitet för nickelskärsten ännu inte nått storleken på att lätta utbudsgapet för nickelelement, och tillväxten av nickelsulfattillförseln beror fortfarande på att lösa upp primärt nickel som t.ex. nickelbönor/nickelpulver.upprätthålla en stark trend.
På lång sikt har förbrukningen av nickel inom traditionella områden som rostfritt stål bibehållit en stadig tillväxt, och trenden med snabb tillväxt inom området för ternära batterier är säker.Produktionskapaciteten för projektet "nickel tackjärn-hög nickel matte" har släppts, och HPAL-processprojektet kommer att gå in i massproduktionsperioden 2023. Den övergripande efterfrågan på nickelresurser kommer att upprätthålla en stram balans mellan utbud och efterfrågan i framtida.
Effekten av höjningen av nickelpriset på marknaden för nya energifordon
På grund av det skyhöga nickelpriset har faktiskt Teslas modell 3 högpresterande version och modell Y långlivad och högpresterande version som använder hög-nickelbatterier båda ökat med 10 000 yuan.
Enligt varje GWh ternärt litiumbatteri med hög nickelhalt (med NCM 811 som ett exempel), krävs 750 metallton nickel, och varje GWh av medellång och låg nickelhalt (5 serier, 6 serier) ternära litiumbatterier kräver 500-600 metall ton nickel.Då ökar enhetspriset på nickel med 10 000 yuan per metallton, vilket innebär att kostnaden för ternära litiumbatterier per GWh ökar med cirka 5 miljoner yuan till 7,5 miljoner yuan.
En grov uppskattning är att när nickelpriset är 50 000 USD/ton kommer kostnaden för en Tesla Model 3 (76,8 KWh) att öka med 10 500 yuan;och när nickelpriset stiger till 100 000 USD/ton kommer kostnaden för en Tesla Model 3 att öka.En ökning med nästan 28 000 yuan.
Sedan 2021 har den globala försäljningen av nya energifordon ökat, och marknadspenetrationen av högnickelbatterier har accelererat.
I synnerhet de avancerade modellerna av utländska elfordon använder sig av högnickelteknologisk väg, vilket har lett till en avsevärd ökning av den installerade kapaciteten för högnickelbatterier på den internationella marknaden, inklusive CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI och andra ledande batteriföretag i Kina, Japan och Sydkorea.
När det gäller påverkan har å ena sidan den nuvarande omvandlingen av nickel tackjärn till högt matt nickel lett till en långsam frigöring av projektproduktionskapacitet på grund av otillräcklig ekonomi.Nickelpriserna fortsätter att stiga, vilket kommer att stimulera produktionskapaciteten för Indonesiens högnickelmatteprojekt för att påskynda produktionen.
Å andra sidan, på grund av stigande materialpriser, har nya energifordon börjat höja priserna kollektivt.Branschen är allmänt orolig för att om priset på nickelmaterial fortsätter att jäsa kan produktionen och försäljningen av högnickelmodeller av nya energifordon öka eller begränsas i år.
Posttid: 2022-04-12